最终黄金大涨究竟什么时候会见顶？我在2月和3月份的这两期内容里给你们分析过本轮黄金上涨的核心原因。那么现在就来到了一个关键的分水岭，就是这个金价见顶的信号是否出现了。中阳国际期货官网
我把结论放在最后，现在先带你回顾一下过去20年里，黄金价格4次关键的见顶下跌，是因为哪些事件所驱动的？你就会明白最近的黄金是否涨到头了。中阳国际期货官网
先从离我们最近的2022年3月这波说起，当时的国际金价从2070美元/盎司跌到了1620美元/盎司，跌幅达到20%。要知道那个时间点可是俄罗斯和乌克兰刚刚爆发冲突的日子，但是金价依然一路走跌，这就打破了很多人认知的第一个误区——虽然大家都觉得“盛世古董，乱世黄金”，但战争并不是推动黄金上涨的主要因素。而那段时间究竟发生了什么，导致金价下跌呢？中阳国际期货官网
其实有一件更重要的事情，就是美联储开始加息，并缩减资产负债表，时任拜登政府宣布大幅减少美国财政赤字，黄金因此一路走低。那你看明白这其中的逻辑了吗？没关系，我们继续往下走，到视频最后我会一次性跟你说清楚。中阳国际期货官网
然后就是2020年7月，大家还记得吗？那时候疫情刚在全球扩散开来，特朗普逼着时任美联储主席鲍威尔在那一年3月份美股暴跌熔断的时候，一下把美国利率降到了0，并开启了无限量化宽松模式，才挽救了当时的美国股市。然而同年7月，金价却见顶并回落了20%，一个核心原因就是美联储量化宽松的步伐放缓，美元开始走强。中阳国际期货官网
再往前的金价下跌则是2011年9月的奥巴马时代。那时候，美国经济复苏超预期，奥巴马政府开始减少财政赤字，美联储停止第二轮量化宽松，导致黄金价格见顶，从当时历史新高的1900美元/盎司一路跌了4年，跌到了1000美元/盎司，直到2015年底特朗普竞选胜出的时候才重新开始上涨。中阳国际期货官网
更早的下跌则是2008年3月，美国次贷危机时期，黄金跌了30%，而且是在美联储已经开始降息的时候。但由于当时的金融风暴愈演愈烈，出现了流动性危机，黄金从1000美元/盎司的价格跌到700美元/盎司。中阳国际期货官网
所以到这里你看明白了吗？真正影响金价走势的核心因素究竟是什么？其实有3点：中阳国际期货官网
一是美元的强与弱；中阳国际期货官网
二是美国财政信用扩张是否见顶；中阳国际期货官网
三是资本流动性紧张度。中阳国际期货官网
听着是不是有点抽象，不太好理解？没关系，我用通俗的语言给你解释一下。中阳国际期货官网
首先，黄金本身在国际上就是以美元来计价的，美元走弱，黄金就走强；美元走强，黄金则变弱，它俩在这种逻辑上是一种负相关的关系。而美元的强弱一般则受到美联储加息与降息的影响，美联储加息，全球资本回流美国，美元偏强；降息则美元偏弱。中阳国际期货官网
那特朗普现在想要的明显是美联储降息、弱美元的局面，但现在的美联储考虑到通胀等因素，不愿意轻易买账，所以两者还在博弈拉扯，这就成了当下第一个不确定的现状。中阳国际期货官网
而影响金价的第二个因素，则是美国财政信用扩张这件事情。这个我在之前的两期内容里也和你们提到过，美国政府累积签下的36万亿巨额债务，就是一种在透支自己信用的行为。虽然大家已经默认了美国有这个实力发债借钱，但你不能无节制地欠钱，总得拿出一点控制债务的态度出来，要么缩减预算、收支平衡，要么降息成功，发低利息的新债去置换高息旧债，让世界看到“美国不会再欠更多的钱了”，这样大家也不用再去黄金里避险了，这种情况发生，金价上涨才会结束。中阳国际期货官网
而影响黄金的第三个要素，则是全球资本流动性的紧张程度。这话是啥意思呢？就是很多人会认为黄金是大家用来避险的，美元越不安全，全球金融局势越差，黄金就越会上涨。但你要知道，金价也是大家用钱买出来的。一旦全球资本发生了重大暴跌的时候，很多地方都会需要钱，有的资金要去填窟窿，有的则被迫平仓，这时候就纷纷会从黄金里抽离资金。中阳国际期货官网
一个最典型的例子就是我们前面所提到的2008年3月，明明美联储都开始降息放水了，但当时金价还是跌了30%，就是因为资金流动性出现了踩踏效应，大家都需要用钱，那黄金自然也顶不住。中阳国际期货官网
所以如果你关心金价，接下来紧盯着这几个信号就行：中阳国际期货官网
一、特朗普能不能说服美联储加快降息步伐？中阳国际期货官网
二、他能否成功把美国的财政赤字给扭转过来？中阳国际期货官网
三、2025年即将到期的9万多亿美债是否可以成功续债？中阳国际期货官网
四、美股会不会发生踩踏性崩盘。中阳国际期货官网
这四件事情若发生三件，则黄金大概率见顶；而如果依然焦灼不确定的话，就有待观察。中阳国际期货官网
这种事情，不是说抛个硬币看正反面就能有结论的，因为黄金的影响因素本身就非常复杂。你需要做的是保持持续的追踪，而不是头脑一热就追高进去。毕竟每一轮大起大落的涨跌，都会伴随着无穷无尽的收割，希望你不会成为那个被收割的人。中阳国际期货官网
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