中阳国际期货官网
这两天，大家还敢无脑上车黄金吗？中阳国际期货官网
10月17日，国内金价一度窜到了1千以上，还没到年底就涨了60%。中阳国际期货官网
但没两天就暴跌，一天跌了6%，创下12年来最大单日跌幅。中阳国际期货官网
到今天28日，已经跌到“8”字头了。中阳国际期货官网
现在大家最关心的无外乎：中阳国际期货官网
黄金短期还会继续跌吗？长期还看涨吗？现在能抄底了吗？中阳国际期货官网
但是，没人能拍着胸脯保证黄金短期内走势，这个世界的不确定性因素太多了。中阳国际期货官网
就说特朗普，今天和我们握手言和，明天就变卦；中阳国际期货官网
还有俄乌，昨天还在打架，今天又说停战了。中阳国际期货官网
不过呢，我们可以回顾一下它的过去，作为未来关键形势的参考。中阳国际期货官网
今天就和大家聊聊，历史上黄金两次大牛市的结局，以及当下这个节点，有没有什么稳健上车黄金的方式。中阳国际期货官网
中阳国际期货官网
今年这样暴涨的黄金牛市，历史上类似的有两次。中阳国际期货官网
第一次是从1968年开始，到1980年。中阳国际期货官网
这是黄金历史上涨幅最夸张的一次牛市。中阳国际期货官网
当时，伦敦现货黄金每盎司的价格，从35美元开始，一路涨到850美元。中阳国际期货官网
相当于说，你买100块的黄金，只要12年，能涨到2428多块，涨幅高达2328%！中阳国际期货官网
中阳国际期货官网
但1979年，美联储实施激进紧缩政策，大幅加息，抑制了通胀预期。中阳国际期货官网
于是在1980年1月，黄金的价格在急速来到850美元的顶点后，就开始了反作用力下的大跌。中阳国际期货官网
再加上计算机、互联网的迅速发展，美国又吃到了第三次科技革命的巨大红利。中阳国际期货官网
你去做投资、去买股票，回报率都能远高于黄金，于是大家又纷纷跑路了。中阳国际期货官网
黄金就开启了长达20多年的熊市。中阳国际期货官网
如果你在1980年，以850美元的高点买入，你得挂到2007年才能解套跑路。中阳国际期货官网
中阳国际期货官网
中间的27年多，每盎司的价格大部分时间还不到400美元，直接腰斩。中阳国际期货官网
第二次，就是从2001年，到2011年。中阳国际期货官网
2001年，互联网泡沫破裂，美元走弱，美国又实施了宽松的货币政策，开始降息。中阳国际期货官网
再加上2008年的金融危机、2010年的欧债危机，紧张的避险情绪，再一次让黄金炙手可热。中阳国际期货官网
而黄金的价格，则从2001年低点的270美元，涨到了2011年最高点的1920美元，涨幅高达611%。中阳国际期货官网
中阳国际期货官网
之后避险情绪缓解，金价又开始回调，回撤幅度累计超40%。中阳国际期货官网
如果你是在2011年买到了1920美元的高点，你得一直挂到2020年。中阳国际期货官网
之后就是2018年至今的第三次大牛市了。中阳国际期货官网
特别是从2023年初到现在，不到三年，涨幅超过了120%。中阳国际期货官网
中阳国际期货官网
无论中间怎么曲折波动，但黄金确实是一路从35美元/盎司，到今天突破了4000美元/盎司的高点。中阳国际期货官网
所以说“黄金长期看涨”，确实是一句正确的话。中阳国际期货官网
但过程里的心惊肉跳，只有参与进去的人自己知道，特别是高点买入的朋友。中阳国际期货官网
就像今年四月底冲进去的朋友，不过是横盘了五个月，就已经有很多人没忍住割肉离场了，倒在了黎明前。中阳国际期货官网
对比动辄十几二十年的熊市，五个月简直不值一提。中阳国际期货官网
但对于被挂在树上人，每一天都是煎熬。中阳国际期货官网
首先，最直接的感觉是，这笔钱“死”了。中阳国际期货官网
投进去的一大笔钱，本来可以用来抓其他机会、应急或者改善生活，但现在全被锁在黄金里，动弹不得。中阳国际期货官网
你丧失了对这笔钱的使用权，这种感觉真的非常糟糕。中阳国际期货官网
然后，就是反复的纠结。中阳国际期货官网
眼看着金价长期在成本以下徘徊，就像被判了无期徒刑，不知道啥时候才能刑满释放。中阳国际期货官网
想现在割肉吧，怕刚卖就反弹，亏钱又踏空；中阳国际期货官网
不割吧，又怕多放两天亏得更多、套得更死，非常折磨。中阳国际期货官网
钱是我们自己的，如果真的被套住了，远不是一句“长期持有”就能轻描淡写解决的。中阳国际期货官网
那我们现在想再上车黄金，特别是资金体量大的朋友，有没有什么稳妥一点的办法？中阳国际期货官网
今天就给大家分享一个可以无痛投资黄金的方式——中阳国际期货官网
用IUL来买黄金，你可以只跟涨不跟跌。中阳国际期货官网
中阳国际期货官网
首先，什么是IUL呢？中阳国际期货官网
IUL全名“指数型万能寿险（Indexed Universal Life）”。中阳国际期货官网
内地的朋友可能比较陌生，但这类产品在美国、新加坡已经火了很久了。中阳国际期货官网
在1997年的美国，第一款IUL首次创新地把保单价值和市场指数挂钩了。中阳国际期货官网
指数涨，你的保单价值就能跟着涨；中阳国际期货官网
指数跌，它有保底，最多收益是零，但你的本金仍然是安全的，一分不少的。中阳国际期货官网
中阳国际期货官网
相当于说，你既能参与市场；又不用担心万一市场崩溃了，本金遭受损失。中阳国际期货官网
除此之外，它本身还是一份寿险，身故后能赔钱给家人。中阳国际期货官网
有的产品身故保额，也和指数账户挂钩，可以提供非常高的身故杠杆。中阳国际期货官网
后面随着千禧年初互联网经济泡沫的破灭、还有08年的金融危机，大家对市场波动的担忧也越来越大。中阳国际期货官网
这类产品也就逐渐成为了美国保险市场的主流产品之一，近年新增保费连续创下新高，23年的销售额占到了整个寿险市场的42%。中阳国际期货官网
中阳国际期货官网
那么，IUL凭什么做到只跟涨，不跟跌呢？中阳国际期货官网
关键就在于它的投资方式。中阳国际期货官网
因为IUL不是直接把我们的保费拿去投资指数的，而是去买固收类资产，比如债券。中阳国际期货官网
赚到固定利息后，再这些利息来买看涨的期权。中阳国际期货官网
中阳国际期货官网
可以类比成，你拿你存钱的利息去买彩票。中阳国际期货官网
彩票没中，你亏的就是利息，和本金没关系；中阳国际期货官网
彩票中了，那就赚大钱了。中阳国际期货官网
所以，这就是IUL的第一个优势，它可以做到波动无痛化。中阳国际期货官网
它就相当于有一个为“0%”的保底利率。中阳国际期货官网
你就不会存在亏损的风险，不用纠结要“抄底”还是“止损”，真正做到安心地长期持有。中阳国际期货官网
而且，像IUL大多数跟的都是像标普500、纳斯达克、黄金等等长期看涨的指数。中阳国际期货官网
它们短期虽然有上下波动，但长期年化收益可观。中阳国际期货官网
比如标普500，历史年化10%左右；中阳国际期货官网
纳斯达克100，历史年化13.5%左右；中阳国际期货官网
黄金指数，过去10年年化回报8.4%左右。中阳国际期货官网
就比如香港某款跟踪标普500，它派息利率就可以给到中规中矩的9%。中阳国际期货官网
算下来，保单第20年复利可以达到5.66%，30年6.39%。中阳国际期货官网
它的第二个优势，就是非常透明。中阳国际期货官网
大家熟悉的分红险，收益也很不错。中阳国际期货官网
比如香港的一些产品，20年复利也可以做到6%。中阳国际期货官网
但是，我们最多只能从保险公司的年报、或者宣传资料上，知道它的一个大概的投资方向、投资比例。中阳国际期货官网
中阳国际期货官网
或者在具体产品上，知道到它资产配置中，固收资产和权益资产的相对占比；还有分红保证派息的比率。中阳国际期货官网
比如有的产品会和你说，它的资产配置中，固收占比最少也有50%，多的情况下可以100%；中阳国际期货官网
权益类最多是50%，最少可能就不买。中阳国际期货官网
中阳国际期货官网
或者有的公司会和你说，不少于90%的“可分配盈余”都会分配给保单持有人。中阳国际期货官网
中阳国际期货官网
但是，具体底层投资买了什么、赚到多少、分给你多少，我们是很难知道的。中阳国际期货官网
所以非常看中一家保司的投资经营能力，还有它过往的分红表现。中阳国际期货官网
但是IUL不同。中阳国际期货官网
标普500、黄金价格等等，这些都是市场公开的。中阳国际期货官网
你一看对应指数的情况，就能大概知道今年收益大概如何，非常透明。中阳国际期货官网
它第三个优势，就是非常灵活。中阳国际期货官网
你的保费交进去，扣除手续费后，最后会进入两个账户。中阳国际期货官网
中阳国际期货官网
暂持账户：指数账户的钱暂未投入时的临时账户，方便统一投入日期、计算收益率；派息与固定账户一致
中阳国际期货官网
一个是固收的固定账户，类似于内地的万能账户，会每年按照一个利率派息。中阳国际期货官网
比如某款香港IUL，它固定账户的派息利率就是4%，保底是1.5%。中阳国际期货官网
还有一个就是指数账户。中阳国际期货官网
而且很多产品不止可以挂钩单一指数。中阳国际期货官网
比如某款香港IUL，它的指数账户提供了标普500、纳斯达克100、高盛黄金三个指数账户。中阳国际期货官网
中阳国际期货官网
加上固定账户，一个四个账户。中阳国际期货官网
每个账户分多少钱，都是你可以自由选择的，还可以根据市场情况重新调整。中阳国际期货官网
比如你偏保守，就可以多投固定账户，或者指数账户里少投标普和纳斯达克。中阳国际期货官网
偏激进，就可以少投固定账户，多投指数账户。中阳国际期货官网
相当于只用一份保单，就能实现分散投资，追踪多个指数，还能抓住不同指数的优势期。中阳国际期货官网
甚至保司还可以帮你做定投。中阳国际期货官网
保费交进去后，保司帮你分成12个月去投，来平滑指数波动。中阳国际期货官网
最后第四，它还能做高杠杆传承。中阳国际期货官网
我以香港某款IUL为例。中阳国际期货官网
40岁男性，买300万身故保额，分5年交的。中阳国际期货官网
每年保费只要5万5。中阳国际期货官网
相当于总保费只要27.5万，身故可以赔付300万，这个杠杆高达11倍。中阳国际期货官网
中阳国际期货官网
而且，300万只是保底赔付。中阳国际期货官网
如果投资回报好，后期保额会跟着一起增长，也可能会赔得更多。中阳国际期货官网
中阳国际期货官网
前面四个优点，听起太完美了。中阳国际期货官网
但如果只有优点没有缺点，那大家早就蜂拥而上了。中阳国际期货官网
所以IUL也有两个客观存在的风险，买前一定要考虑！中阳国际期货官网
第一个，如果市场涨幅较大，你的收益无法突破上限。中阳国际期货官网
保险公司敢承诺“下跌保本”，自然要在别的地方找补回来。中阳国际期货官网
这个代价就是，在牛市它们能拿的更多。中阳国际期货官网
IUL的每个指数账户，都会设置好保证下限、上限率和绩效乘数，来确定当年给你派发多少。中阳国际期货官网
保证下限，一般就是前文说的保底0%，不会亏损。中阳国际期货官网
上限率，就是它给你设置的封顶利率。中阳国际期货官网
绩效乘数，相当于给你的上限额外加了个buff，可以多发点钱。中阳国际期货官网
比如某款产品，预设了标普500账户的上限率是10%，绩效乘数是1.12。中阳国际期货官网
今年标普500涨了9%，那么乘以1.12的绩效乘数后，派息率就是10.08%。中阳国际期货官网
如果今年涨了20%，超过10%的封顶了，中阳国际期货官网
那么它就最多只能用10%，来乘以绩效系数，最后派11.2%。中阳国际期货官网
相当于说，它实际的派发上限，就是11.2%。中阳国际期货官网
当年涨的有多的，归保司，与你无关；中阳国际期货官网
当然，如果下跌，哪怕跌20%，也与你无关，都是保司承担。中阳国际期货官网
说白了，就是保司赚牛市溢出的收益，给我们保熊市的极端情况。中阳国际期货官网
第二个就是，如果你买的是带身故杠杆的IUL，极端情况下可能会把账户里的价值消耗完，从而导致保单断保。中阳国际期货官网
因为高杠杆身故保障，成本需要从保单价值里扣除。中阳国际期货官网
就是拿账户里面的一部分钱，作为保费换来的。中阳国际期货官网
随着年龄增长，寿险保费会越来越高。中阳国际期货官网
如果市场出现极端情况，指数多年大幅下跌，这个账户连续几十年收益是零，就相当于只进不出。中阳国际期货官网
就可能存在，账户里的钱被扣光，覆盖不了寿险部分的保费，最后导致断保的。中阳国际期货官网
虽然这种概率非常非常小，因为标普500连续几十年下跌的情况，目前还未出现过。中阳国际期货官网
或者，香港也有身故杠杆较低的IUL产品。中阳国际期货官网
这种产品身故保障成本会比较低，更专注于投资增值，风险会更小。中阳国际期货官网
最后还有一点，不算风险，但是也拦住了很多人——中阳国际期货官网
它的门槛非常高。中阳国际期货官网
比如在香港想买IUL，一般都要求，你必须达到合格投资人的标准。中阳国际期货官网
也就是可投资资产在800万港币及以上（不包含房产）。中阳国际期货官网
中阳国际期货官网
注意，不是说投保保费需要达到这么多，而是需要你的资产达到这个量。中阳国际期货官网
所以它只适合你有一定量级的资产，并长期看好某个指数，比如黄金、比如标普500，但又不想承担亏损风险、不被短期波动颠下车的。中阳国际期货官网
而对于咱们普通散户，其实也有资产配置的启发，道理都是相通的。中阳国际期货官网
大家千万不要重仓追高，可以只把黄金当作资产配置的一部分，就拿无关紧要的闲钱去买。中阳国际期货官网
大涨锦上添花；大跌也不影响生活根本，就当存长期定期了。中阳国际期货官网
大家如果对今天提到的IUL感兴趣，或者想对比不同市场的产品，也欢迎直接扫描二维码添加小助手，详细了解。中阳国际期货官网
中阳国际期货官网
