地缘政治风险可能导致供应中断中阳国际期货官网
油价上涨！中阳国际期货官网
【Oil & Gas Journal网 12月6日报道】中阳国际期货官网
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要点中阳国际期货官网
概览中阳国际期货官网
1.地缘风险推升油价：俄乌冲突持续及美委关系紧张引发供应担忧，推动WTI原油价格突破60美元/桶。中阳国际期货官网
2.气价因需求激增：寒冷天气与LNG出口创新高带动天然气期货突破5美元/百万英热单位，创8个月新高，技术指标显示超买。中阳国际期货官网
3.供需基本面分化：美国原油库存增加但成品油库存大增；OPEC+维持减产至2026年，欧盟拟2027年前禁运俄天然气。中阳国际期货官网
4.宏观政策影响市场：美联储降息预期压制美元，影响油价；经济数据温和增长，但就业市场显疲软信号。中阳国际期货官网
原油基本面分析中阳国际期货官网
本周原油价格上涨，地缘政治风险再度成为焦点，俄罗斯-乌克兰以及美国-委内瑞拉的紧张局势均暗示供应可能出现中断。周度库存报告显示，原油库存小幅增加，但成品油库存增幅较大。尽管如此，本周，市场的看涨信号强于看跌。中阳国际期货官网
美国西德克萨斯中质原油（WTI）价格最终突破60美元/桶关键价位，周二经历58.30美元/桶低点后，于周五攀升至本周高点60.50美元/桶。布伦特原油（Brent）有着类似走势，周二创下65.10美元/桶周内高点后，周五亦回落至61.85美元/桶周内低点。两大基准原油结算价较上周均有所上涨，而WTI与布伦特价差已收窄至4美元。中阳国际期货官网
本周，乌克兰持续袭击俄罗斯石油基础设施，使得俄乌达成和平协议的前景趋于黯淡。尽管局势动荡，俄罗斯本月仍成功增加了油轮装载量。然而，由于承担哈萨克斯坦约80%出口量的里海管道联盟输油系统受损，哈萨克斯坦的石油出口量已削减高达50%。中阳国际期货官网
本周，美国与委内瑞拉紧张局势升级，美国总统唐纳德·特朗普要求总统马杜罗（Maduro）下台，但遭到拒绝。特朗普政府可能在为军事干预委内瑞拉创造条件，“杰拉尔德·福特”号航母已部署在其海岸附近。中阳国际期货官网
欧佩克+组织在上周日的会议上同意将当前产量水平维持至2026年初，但同时承诺将重新评估各成员国的最大可持续产能。此外，沙特阿拉伯再度将1月份销往亚洲的原油官方售价下调至5年来最低水平，部分抵消了市场的看涨情绪。中阳国际期货官网
与此同时，欧盟正在制定一项计划，拟通过实施禁令在2027年前全面停止进口俄罗斯天然气。中阳国际期货官网
美国能源信息署（Energy Information Administration, EIA）发布的《周度石油状况报告》显示，上周商业原油库存有所增加，而美国原油总产量稳定在1380万桶/日，去年同期为1350万桶/日。战略石油储备（Strategic Petroleum Reserve，SPR）则增加了25万桶，目前总量达到4.13亿桶。中阳国际期货官网
咨询公司Challenger, Gray & Christmas报告称，今年已有110万人失业，创下2020年疫情以来最高纪录。同时，美国供应管理协会（ISM）发布的11月指数显示，服务业采购经理指数（PMI）为52.6，高于10月的52.4；新订单指数为52.9，低于10月的56.2。中阳国际期货官网
总体商业活动指数小幅上升至54.5，略高于前月的54.3。延迟公布的9月个人消费支出物价指数（PCE）显示通胀水平稳定在3.0%以下。尽管该数据可能不会对美联储下周的利率决策产生重大影响，但市场普遍预期本月美联储将再次降息25个基点。美国三大主要股指本周均实现上涨。降息预期导致美元本周小幅走低，这对原油价格有所影响。中阳国际期货官网
原油技术分析中阳国际期货官网
2026年1月WTI纽约商品交易所期货本周突破每桶60.00美元阻力位，目前交易价格位于其8日、10日和20日移动平均线（Moving Averages, MA）之上。成交量约为22万手，接近近期平均水平。作为动量指标的相对强弱指数（RSI）目前处于中性区域。阻力位现已上移至60.50美元（本周高点），而近期关键支撑位在59.25美元（20日移动平均线）。中阳国际期货官网
展望后市中阳国际期货官网
原油市场下周将将面临多重因素的复杂影响：俄乌局势呈现恶化态势，同时总统特朗普似乎决心对委内瑞拉采取军事干预行动。中阳国际期货官网
此外，随着季节性低温进入高取暖油需求地区，馏分油库存及区域取暖油储备将受到密切监控。同时，美联储再次降息将为近期经济前景提供积极信号，这通常预示着能源需求将相应提升。中阳国际期货官网
天然气基本面分析中阳国际期货官网
本周，随着天气转冷，且液化天然气（LNG）出口创下新纪录，12月纽约商品交易所天然气期货延续涨势，八个月来首次突破5.00美元/百万英热单位。尽管报告显示库存仅小幅减少，但周五仍创下本周高点5.50美元/百万英热单位，而周一则出现每周低点4.75美元/百万英热单位。中阳国际期货官网
供需数据尚未完全恢复，但上月液化天然气出口量已达到182亿立方英尺/日的新高。英国国家平衡点（NBP）天然气价格近期回落至10.15美元/百万英热单位，荷兰TTF期货价格为9.40美元，亚洲JKM报价为10.90美元/百万英热单位。中阳国际期货官网
EIA发布的《周度天然气库存报告》显示，天然气库存减少120亿立方英尺，而市场预测值为减少180亿立方英尺。目前天然气总库存量为3.923万亿立方英尺，较去年同期下降0.5%，但较五年平均水平高出5.1%。中阳国际期货官网
天然气技术分析中阳国际期货官网
2026年1月纽约商品交易所亨利港天然气期货本周强势突破其8日、13日和20日移动平均线，并超越布林带上轨，这是一个技术上的重要突破。成交量创下33.5万手的新高。在本周涨势中，相对强弱指数已进入70的超买区域。支撑位在5.15美元（布林带上轨），关键阻力位在5.50美元（本周高点）。中阳国际期货官网
展望后市中阳国际期货官网
随着美国持续提升液化天然气出口能力，台湾报告显示其10月发电量的53%来自液化天然气，创下新纪录。1月期货价格冲至5.50美元/百万英热单位，这属于市场过度反应，因为考虑到11月已过，当前库存水平实际上相当充裕，较五年平均水平高出5%。中阳国际期货官网
预计价格将逐步回落，因持有库存的商家将优先动用储备资源，而非以当前较高的市场价格采购。根据未来8至14天的天气预报，大部分美国东北部和中西部的主要能源消费区将出现低温天气。中阳国际期货官网
翻译 | 许婷婷（微信部）中阳国际期货官网
审校 | 刘海棠（微信部）中阳国际期货官网
编辑 | 许婷婷（微信部）中阳国际期货官网
注：图片来源网络，文章有删减中阳国际期货官网
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