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2026年以来，全球硫资源供应紧张，价格持续走高，产业链压力陡增。外部环境更是雪上加霜：中东乱局导致霍尔木兹海峡通航受阻，全球近40%的硫磺海运通道受影响，运输成本翻倍，贸易流向被迫重构；政策层面，硫酸、硫磺、磷肥均面临趋严管控；下游需求仍然坚韧——磷肥等农业刚需支撑强劲，新能源领域争夺加剧。中阳国际期货官网
重重阴影下，国际市场硫酸价格普遍上涨。据悉，日本和韩国现货FOB在2026年已涨至125美元/吨，较2026年年初的105美元/吨上涨近20%；印尼现货CFR达到175美元/吨，印度CFR也升至165美元/吨。然而，中国冶炼酸FOB指数自2025年11月以来连续5个月却稳定在125美元/吨。这一“内外脱钩”现象背后，是政策、行业、企业三方合力构筑的“防火墙”。中阳国际期货官网
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最直接的原因在于出口通道被收窄。目前，国家对硫酸出口实行配额制管理，仅少数企业获得配额，占产量大头的铜冶炼厂被排除在外。海关报关环节实质性卡死，绝大多数企业无法通过出口套利，“卖国内”远比“搞出口”顺畅。中阳国际期货官网
从供需基本面看，中国硫酸市场高度内循环。数据显示，2020年至2025年，中国硫酸出口量在表观需求量中的占比从未超过4.1%，最高仅为2021年的3.2%和2025年的3.9%。即便在出口高峰年份，绝大部分产量仍由国内消化。2025年中国硫酸产量达11082万吨，表观需求量10681万吨，出口量仅412万吨。如此庞大的内需市场，使得政策调控具备天然基础——保国内优先于争出口，既是政治任务，也是市场现实。中阳国际期货官网
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随后，国家发改委发布春耕保供稳价通知，将行业自律上升为国家意志。1月7日，冶炼企业与磷肥企业产销对接会召开，磷肥企业全年外购需求通过长协得到有效满足，签约规模创历史新高。这意味着，国内大部分硫酸产量已通过政策撮合直接流向国内磷肥厂，市场流通现货本就有限，遑论出口。中阳国际期货官网
在政策强力引导下，企业算的是明白账：国际FOB虽名义高企，但考虑出口所需的繁琐许可证、两用物项管制风险、高昂航运成本及交货延迟，实际收益远不如账面光鲜。以2026年数据为例，日韩现货FOB为125美元/吨，与中国FOB持平，但若计入出口操作成本和政策不确定性，净收益反而不及内销。反观国内，价格虽涨幅受限，但需求稳定、回款有保障，长协订单实实在在。当国际市场想采购中国冶炼酸时，发现卖方市场有价无市——报价虽在，货源难寻。中阳国际期货官网
来源：SMM铜加工交流平台，作者：吴一帆。上海有色网原创信息未经授权，任何媒体、个人不得以任何形式传播、发布、复制。（包括但不限于行情数据、价格信息、市场统计信息、调研信息等）部分内容有改动，如有疑问请文末咨询编辑。中阳国际期货官网
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