【中阳国际期货】4月国内生猪市场整体走出“深度回落、阶段性反弹、区间震荡”的行情走势。养殖行业普遍陷入深度亏损，市场供需宽松格局依旧延续。尽管中旬迎来一波反弹，为行业带来一丝喘息，但难以扭转行业磨底的整体趋势。目前生猪产业正处于产能持续调整、行业格局加速重塑的关键周期。中阳国际期货官网
截至4月27日，全国外三元生猪出栏均价为9.81元/公斤。这一价格虽较4月14日创下的8.66元/公斤年内低点回升了13.3%，但同比跌幅仍超过33%。中阳国际期货官网
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此轮反弹，是多重短期因素共振的结果。前期养殖端长期承压，自繁自养模式头均亏损超300元，大型养殖集团阶段性缩量出栏、散养户惜售挺价，带动四月中旬猪价反弹。同时，期货市场的走强，吸引了二次育肥入场积极性，进一步助推了现货价格的快速修复。然而，本轮上涨仅为行情超跌后的阶段性修复，并非猪周期反转的明确信号。中阳国际期货官网
供给端的持续宽松，仍是压制当前猪价的核心因素。3月全国生猪存栏量高达4.24亿头，同比增长1.5%，市场猪源充裕。尽管能繁母猪存栏已连续9个月回落，降至3904万头，但仍略高于3900万头的正常保有量。产能去化节奏缓慢，意味着供应压力在短期内难以得到根本性缓解。中阳国际期货官网
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需求端，当前处于猪肉传统消费淡季，终端鲜肉走货缓慢，批发市场白条肉价格低位运行。随着低价冻品入库周期结束，以及猪价反弹后二次育肥利润空间被压缩，补栏积极性明显降温。屠宰企业开工率维持低位，对高价猪源的接受意愿不足。在供需双方的博弈下，猪价缺乏持续上涨的动力。中阳国际期货官网
展望月底至5月，市场仍将处于供需宽松的格局，猪价以底部震荡为核心特征，难有持续性上涨。供给端，2025年四季度的高仔猪出生量对应着此阶段的出栏高峰，集团场出栏计划明确，供给压力仍处高位。需求端，消费淡季效应延续，高温天气抑制终端猪肉需求，禽肉、水产等替代品分流明显。尽管收储释放了托底信号，但难以扭转供强需弱的基本面。预计此阶段猪价运行区间为9.2-10.5元/公斤，行业亏损状态或将延续，而这也可能倒逼产能去化加速。中阳国际期货官网
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