中阳国际期货官网
朋友们，“猪肉比青菜还便宜”这句玩笑话，正在成为现实。数据显示，4月份全国生猪出栏均价一度跌至8.67元/公斤，也就是每斤4.34元左右，达到了2010年6月以来的最低点。这意味着，每卖出一头130公斤的标猪，养殖户就要硬扛300-500元的账面损失。中阳国际期货官网
中阳国际期货官网
为什么这一轮猪价下跌如此之久？对普通人来说，这到底是好事还是坏事？猪价何时才能触底反弹？下面我们来分析分析。中阳国际期货官网
按理说，一旦猪肉价格跌破成本，养殖户就会减产，大量淘汰母猪，生猪供应随之减少，猪价便会回升——这就是大家熟知的“猪周期”。那么，这次为什么失灵了呢？中阳国际期货官网
首先看供给端，核心原因是去产能的速度发生了显著变化。过去，我国养猪业以散户为主，价格一跌，大家往往直接杀猪或弃养跑路，产能很快出清。中阳国际期货官网
中阳国际期货官网
我小时候在农村长大，跟着父母下乡，他们当时就在养猪班工作，给我留下了深刻的印象。养猪非常辛苦，尤其是那些进口的乌克兰母猪，冬天产仔时必须加热保温，但又怕起火，需要人值夜班，抱着母猪防止它着凉。最怕的是母猪翻身压到小猪，所以得时刻盯着。中阳国际期货官网
现在的情况完全不同了。非洲猪瘟之后，一大批中小散户被清退，存活下来的多是资金雄厚、技术先进的规模化企业。中阳国际期货官网
规模化养殖有什么特点？从经济角度看，就是抗亏损能力更强。在资金方面，大型养殖企业融资渠道更多元，“血条”更厚。2021年以后，生猪期货上市，即便现货价格下跌，企业也能通过期货市场的套期保值操作对冲部分亏损，从而更能扛。此外，各地政府为稳增长、保就业，会给本地猪企提供补贴和政策支持，这相当于又多了一层兜底。中阳国际期货官网
中阳国际期货官网
在效率上，这些企业投入数千亿资金，用于基因改良和工业流水线改造，直接将PSY（每头母猪每年提供的断奶仔猪数）提升到30头以上。这一数字在十年内增长了将近一半。中阳国际期货官网
以往行业调控主要盯着能繁母猪的数量，认为只要这个指标降下来，猪肉价格就能稳住。但现在这一逻辑已不再适用，母猪数量虽然减少了，但由于单头母猪的产能大幅提高，市场实际供给的仔猪数反而可能上升。中阳国际期货官网
目前，我国生猪养殖规模化率已突破70%。这从技术含量和疫病防控角度看，确实是好事，也是多年呼吁的方向。但这些规模企业普遍抱着一个想法，即使亏损也要咬牙坚持，熬倒同行，只要自己活下来，就能成为最后的赢家。与此同时，散户也并未完全离场，仍有一小部分人在赌市场反弹。结果就是猪价越跌越深。中阳国际期货官网
中阳国际期货官网
再看需求端。猪肉并没有因为价格下跌而出现明显的消费增长。前面提到的每公斤8.67元是生猪的出栏价，但从活猪到餐桌上的猪肉，需要经过屠宰、冷链、批发、零售等多个环节。因此，虽然养殖端的生猪价格已跌至每公斤8元多，但你去菜市场看看，排骨仍然要每公斤二三十元。消费者没有感受到明显的便宜，自然不会大幅增加购买。中阳国际期货官网
更长期的趋势是，猪肉在国民肉类消费中的占比正在稳步下降。这本身并不是坏事。牛肉、羊肉、鸡肉、鱼肉都在与猪肉争夺市场，而且牛羊肉的价格近年来越来越亲民，更符合大家健康减脂的诉求。大家的餐桌早已不是非猪肉不可，猪肉的消费刚性已大幅减弱。中阳国际期货官网
中阳国际期货官网
那么，猪价一直下跌是好事吗？中阳国际期货官网
对普通消费者而言，短期确实能占到便宜，但长期可能吃大亏。一旦产能出现过度出清，供给会像跳水一样急剧下降，猪价将不是慢慢上涨，而是猛蹿，届时可能又要吃上天价猪肉。2019年非洲猪瘟之后，猪肉价格涨到每公斤六七十元，大家应该还印象深刻。中阳国际期货官网
更麻烦的是，猪肉在CPI中的权重不小。我曾经测算过，某些年份猪肉价格在CPI中的权重能达到10%以上，换句话说，在导致物价上涨或下跌的因素中，有10%是由猪肉价格主导的。中阳国际期货官网
如果物价持续走低，甚至出现通缩，企业利润下滑，就可能降薪裁员，大家的钱包都会受到影响。这正是国家反复强调要推动猪价合理回升的根本原因。中阳国际期货官网
中阳国际期货官网
那么，猪价什么时候会反弹呢？最近一周，确实有地方的猪价开始回升，但这一波上涨更多是五一假期的备货需求拉动的——饭店、食堂、超市提前囤货，暂时拉了一把价格，节后能否撑得住，还要打个问号。中阳国际期货官网
不过，市场上也出现了一个真正值得关注的积极信号，今年3月份，新生仔猪的数量在17个月后首次出现同比下降。仔猪是六个月后出栏生猪的先行指标，3月份仔猪减少，意味着今年三季度以后，市场上的生猪供给将实实在在减少，届时供需的天平也可能一点点往回摆。中阳国际期货官网
朋友们还有什么其他的意见或建议，欢迎在评论区提出。中阳国际期货官网
