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宏 观中阳国际期货官网
股指期货中阳国际期货官网
【价格】昨日A股市场横盘震荡，期指四个品种全部收跌，其中IF主力合约下跌0.7%，收报4811点，IH主力合约下跌0.54%，收报2880.2点，IC主力合约下跌0.31%，收报8225.2点，IM主力合约下跌0.14%，收报8305.8点。中阳国际期货官网
【基差】IF主力合约贴水33.26点，IH主力合约贴水13.52点，IC主力合约贴水49.01点，IM主力合约贴水39.33点。中阳国际期货官网
【资讯】鉴于以色列在黎巴嫩的持续军事行动，伊朗暂停同美国的沟通，并计划彻底封锁霍尔木兹海峡，同时在曼德海峡等其他战线开启行动。伊朗方面称，在以色列未停止加沙和黎巴嫩军事行动、并从黎巴嫩全面撤军之前，不会举行任何谈判。美国总统特朗普在与以色列总理内塔尼亚胡通话后表示，以色列和真主党所有交火行动将立即停止，前往贝鲁特的部队已奉命撤回。中阳国际期货官网
美国总统特朗普表示，他预计将在“未来一周内”与伊朗达成协议，延长当前停火安排并重新开放霍尔木兹海峡。特朗普称，相关谈判进展顺利，并对达成协议表示乐观。中阳国际期货官网
美国5月ISM制造业PMI上升1.3个百分点至54，连续五个月扩张并创四年新高。新订单增速加速至四个月高位，物价支付指数小幅回落但仍接近2022年以来高位，就业指数有所改善。中阳国际期货官网
【观点】国际方面，中东地缘问题反复，市场加息担忧升温；国内方面，政策提振将对市场形成长期助力。预计期指中短期或继续宽幅震荡走势。中阳国际期货官网
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有 色中阳国际期货官网
【现货(昨日)】1#电解铜均价102540（-245）。铜价下跌刺激下游补货，现货成交尚可。中阳国际期货官网
【基差】1#电解铜现货对当月+35。中阳国际期货官网
【重要数据】消费方面，本周下半周消费反馈略有回落，叠加废铜杆性价比与买量提升，后续精铜消费持续力度需密切跟踪。中阳国际期货官网
【主力合约走势观点】在前期宏观扰动带来的波动缓慢收敛后，需重点关注铜基本面韧性的持续性当前海外高频指标走势仍稳，但国内消费指标环比有走弱的初步迹象，值得密切关注。整体维持对二季度铜价偏乐观判断。中阳国际期货官网
【价格】4月30日沪铝24430元/吨（-185），4月29日LME现货收盘价3547.02美元/吨（-48)。中阳国际期货官网
【基差】升贴水报价：上海-80元/吨（+5），佛山-300元/吨（-5），巩义-170元/吨（-5）。中阳国际期货官网
【利润】全国8000元左右。中阳国际期货官网
【供应】据SMM，中东地区铝运行产能合计-243万吨，占全球供给的3.2%左右；冰岛世纪铝业复产提前，预计7月底前满产；Mozal铝厂停产。中阳国际期货官网
【需求】铝材中板带箔、铝杆表现较好，后者或系电网订单延迟交付所致，型材依然偏弱，尤其是光伏型材。终端中汽车产销明显走弱，电网、储能表现良好。从1-2月数据来看，出口为拉动铝消费的主要动力，国内表需同比下降。中阳国际期货官网
【库存】据SMM，4月30日铝锭社库合计143.2万吨，环比-3.3万吨。中阳国际期货官网
【观点】锭棒总库存小幅下行，但铝锭再转为累库，出口预期转好，部分企业有增量订单。周内供应端无新题材，内外盘震荡为主，LME0-3M价差再回到高位，但场内外总库存周内见底小幅回升。下周日、美央行议息，外加众多经济数据公布，宏观扰动或放大。需求疲软压制内盘走势，海外存明显缺口，若无系统性风险难以深跌，近期无新题材，铝价或维持震荡。宏观风险仍存，宜进行对冲或降低仓位，择机逢低买入为主。中阳国际期货官网
氧化铝中阳国际期货官网
【价格】三网均价河南2688元/吨（+0），山西2696元/吨（+0），广西2668元/吨（+3）。中阳国际期货官网
【基差】河南基差-157元/吨，山西-149元/吨，广西-177元/吨。中阳国际期货官网
【利润】河南进口矿现金流利润-166元，处于【10%，15%】区间。中阳国际期货官网
【供应】运行产能9155万吨，进口利润窗口打开，后续进口增加。中阳国际期货官网
【需求】电解铝产能变动不大，需求偏稳。中阳国际期货官网
【库存】ALD库存环比上行0.7万吨。中阳国际期货官网
【观点】几内亚出口限制政策仍悬而未决，但表态偏宽松，若仅依赖GBX进行价格型管控则氧化铝上行空间有限，市场传言的1.5亿吨配额若实现将带动铝土矿价格回升，但或难现24年末极端高价。现货流动性趋紧，库存短期内或去化，加之原油与海运费价格上行与铝土矿政策的潜在空间，利好因素较多，做空赔率不佳，但大量的库存和过期仓单压制上行空间，远月合约或震荡偏强。AO2606-2609反套来到-150以下，适当止盈。中阳国际期货官网
铝合金中阳国际期货官网
【价格】ADC12佛山23800元/吨（+100），无锡23800元/吨（+100），重庆23800元/吨（+100）。中阳国际期货官网
【AD-AL价差】佛山AD-AL现货价差80元/吨（-180）。中阳国际期货官网
【利润】SMM理论利润544元/吨（原料、成品无统一标准，各企业有差异）。中阳国际期货官网
【供应】国内废铝产量增加明显，精废价差扩大，废铝紧缺格局得以缓解。中阳国际期货官网
【需求】板带箔、工业材领域需求温和，其他领域消费压力偏高。下游压铸企业在需求不足情况下，对铸造铝合金接货谨慎，整体市场实际成交一般。中阳国际期货官网
【库存】库存高位变化不大。中阳国际期货官网
【观点】开工变化不大，存量仓单降价去库存，社库去化明显。随着原铝价格回落，AD-0.9AL价差已处于相对高估值，预计原铝随中东产能受损消息走强，价差向下收敛。关注后续欧盟出口政策，若收紧或对国内废铝供应造成较大影响，有利于ADC12-原铝价差走强。中阳国际期货官网
【价格】SMM#0锌锭24090元（+20元）,＃1锌锭24020元（+20元）。中阳国际期货官网
【基差】上海升水45，天津贴水40，广东贴45元。中阳国际期货官网
【利润】矿山利润3050元/吨左右，冶炼利润450元（含副产品）元/吨左右。中阳国际期货官网
【供应】矿端边际走紧，加工费易跌难涨；国内锭较过剩，海外观察日韩冶炼厂受能源成本影响。中阳国际期货官网
【进出口】2026年3月锌矿进口约54.6万吨，累计同比增长27.6%。中阳国际期货官网
【需求】国内整体平淡，价格下跌接单意愿小幅增强。中阳国际期货官网
【库存】据Mysteel，社库22.12万吨，小幅累库。中阳国际期货官网
【观点】短期随宏观震荡为主，中长期逢低做多；内外反套持有。中阳国际期货官网
【价格】金川137450（+420），俄镍133650（+320），镍豆134150（+320）。中阳国际期货官网
【基差】金川3600（+100），俄镍-200（+0），镍豆300（+0）。中阳国际期货官网
【利润】火法自有矿利润20000+，硫酸镍冶炼-10000+。中阳国际期货官网
【供应】国内3月产量3.73万吨，环比+14.5%，同比+1.8%。中阳国际期货官网
【需求】刚需为主，整体偏弱，下跌后采购有所改善。中阳国际期货官网
【库存】截至4月3日，国内社库8.79万吨，全球显性库存36.94万吨。中阳国际期货官网
【观点】基本面偏弱，印尼配额政策扰动，政策和基本面博弈加剧，短期受地缘影响。中阳国际期货官网
不锈钢中阳国际期货官网
【价格】宏旺14200基价。中阳国际期货官网
【基差】115。中阳国际期货官网
【利润】冷轧利润100左右。中阳国际期货官网
【供应】整体产量高位,2月300系粗钢产量131.94万吨，环比-53.87万吨。中阳国际期货官网
【需求】终端需求整体较弱。中阳国际期货官网
【库存】截至4月3日，300系不锈钢全国库存65.437万吨，库存处于历年中高水平。中阳国际期货官网
【观点】基本面偏弱，印尼配额政策扰动，政策和基本面博弈加剧，短期受地缘影响。中阳国际期货官网
【价格】2604合约结算价16390元/吨，收盘价16395元/吨，SMM现货价16275元/吨。中阳国际期货官网
【基差】升贴水0元/吨。中阳国际期货官网
【利润】再生冶炼利润-842元/吨。中阳国际期货官网
【供应】中长期有年度小幅增量，原生开工高位，再生利润亏损预计3月中旬复产继续推迟，短期再生弹性有限，3月供应预计环增6-8万吨。中阳国际期货官网
【需求】目前现货紧张已解决，3月电池厂开工和采购观望情绪严重。中阳国际期货官网
【库存】交易所仓单为0吨，社库6.31万吨。中阳国际期货官网
【观点】短期看弱势震荡，中长期可关注内外正套机会。中阳国际期货官网
碳酸锂中阳国际期货官网
【行情】主力合约2609收178900（-840），持仓增5000余手。中阳国际期货官网
【现货】6月1日，SMM电池级碳酸锂179000（1500）。中阳国际期货官网
【基差】盘面小幅升水，但现货报价与成交仍旧贴1000-3000元左右。中阳国际期货官网
【利润】当前各工艺盘面利润超过2万元。中阳国际期货官网
【库存】SMM周度数据中，小样本去库1247吨，大样本去库1617吨。中阳国际期货官网
【仓单】仓单55215（1020）。中阳国际期货官网
【供给】产量减346吨。中阳国际期货官网
【观点】供应扰动延续，需求维持高增，盘面没有新故事刺激，商品氛围整理震荡为主，碳酸锂跟随在当前价格下震荡。中阳国际期货官网
工业硅中阳国际期货官网
【行情】主力合约2609合约收8745（160），持仓增400余手。中阳国际期货官网
【现货】6月1日，SMM华东421#报9400（0），华东553#报9200（50）。新疆99硅8650（0）。中阳国际期货官网
【基差】根据SMM现货报价口径，09水553#400余元左右，09对421升水100元。中阳国际期货官网
【利润】西北大厂现金成本在7000-8500之间。当前盘面利润中性，现货利润中性。中阳国际期货官网
【库存】截止5月29日，百川口径行业库存42.43万吨，周度减少700吨。社会库存56万吨，周度减2000吨。中阳国际期货官网
【仓单】30154（144）。中阳国际期货官网
【供需】截止5月29日，金属硅周产量7.47万吨，周+0.05万吨。中阳国际期货官网
【观点】商品回调之下工业硅整体偏弱震荡。丰水期来临之际供需结构承压。中阳国际期货官网
多晶硅中阳国际期货官网
【行情】主力合约09合约38280（1445），持仓增2000余手。中阳国际期货官网
【现货】SMM报N型混包料在33.5-34.5左右。中阳国际期货官网
【基差】根据SMM现货报价口径，主力合约06小幅升水。中阳国际期货官网
【利润】盘面利润修复后基本在生产成本线附近。中阳国际期货官网
【库存】截止5月28日，SMM厂家库存29.9万吨（周-0.2万吨）。中阳国际期货官网
【仓单】6620（130）。中阳国际期货官网
【供给】截止5月29日，多晶硅周产量20450吨（+250）。中阳国际期货官网
【观点】丰水期排产增加，加剧累库。价格承压弱势震荡。中阳国际期货官网
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黑 色中阳国际期货官网
钢材中阳国际期货官网
【价格】唐山方坯3020（10）；螺纹，杭州3120（10），北京3250（20）；热卷，上海3420（10），邯郸3320（20），乐从3410（20）。中阳国际期货官网
【基差】螺纹10合约-59；热卷10合约15。中阳国际期货官网
【价差】华东卷螺差320，螺纹10-1月间-33，热卷10-1月间-9，10月卷螺差226，1月卷螺差202。中阳国际期货官网
【利润】螺纹华东210，河北98，山西79；热卷：华东222，河北158，山西116。中阳国际期货官网
【供应】5月28日螺纹222（1），热卷296（3），五大品种864（2）。中阳国际期货官网
【需求】5月28日螺纹232（-10），热卷294（-4），五大品种876（-4）。中阳国际期货官网
【库存】5月28日螺纹655（-11），热卷411（2），五大品种1544（-12）。中阳国际期货官网
【观点】钢材供需相对平衡，基本面矛盾不大。近期产量相对需求偏低，进而持续回升，库存去化速度尚可，6月即将进入小幅累库格局。随着焦炭的第五轮提涨落地，钢厂利润被压缩，预计铁水和废钢日耗很快要见顶回落，钢材库存难以呈现超出季节性的大幅积累或下降。宏观预期逐渐抬头，基本面矛盾不大，钢价存在支撑，但原料估值不低，预计上行空间也不大，短期震荡看待。中阳国际期货官网
铁矿石中阳国际期货官网
【价格】唐山66%干基现价976，日照超特粉603，日照金布巴712，日照PB粉755；现货价格下跌。中阳国际期货官网
【基差】金布巴01基差38，金布巴05基差53，金布巴09基差21；pb01基差33，pb05基差48，pb09基差16。中阳国际期货官网
【利润】金布巴20日进口利润-41。超特20日进口利润-63。中阳国际期货官网
【供给】澳巴19港发货量2722，45港到货量2566。中阳国际期货官网
【需求】45港日均疏港量322，247家钢厂日耗296。中阳国际期货官网
【库存】45港库存16396，247家钢厂库存8839。中阳国际期货官网
【观点】铁矿石当前估值中性，驱动中性，港口现货交投热度一般，基差小幅收窄，价格小幅下行。供给端减量后逐步企稳，6月矿石到港增量空间有限；需求端钢厂利润稳固、铁水需求未显著走弱，铁水产量有望维持高位，整体供需双旺，预计6月港口库存窄幅波动。步入传统淡季，下游消费与钢材出口持续性是核心观察点，内需转弱与外需抬升直接影响铁水触顶后矿价支撑力度。现阶段钢材去库中性，需警惕淡季累库风险。长远来看供给趋于宽松，后续重点跟踪内外需求对铁矿消费的拉动力度。中阳国际期货官网
焦煤焦炭中阳国际期货官网
【价格】JM盘面价格：01合约1522(-4)05合约1567(-3.5)09合约1285.5(-4.5)JM现货价格：肥煤1556.2(1.7)低硫主焦1663.2(8.9)中硫主焦1497.5(6.9)高硫主焦1420.6(5.2)动力煤854(3)口岸蒙5精煤1480(0)J盘面价格：01合约1981(6)05合约2012(7.5)09合约1903(3.5)J现货价格：准一级干熄焦港口价1865(0)日照港准一级湿熄焦1600(0)中阳国际期货官网
【基差】JM：01基差-42(4)05基差-87(3.5)09基差194.5(4.5)月差：01-05-45(-0.5)05-09281.5(1)09-01-236.5(-0.5)J基差：01基差-116(-6)05基差-147(-7.5)09基差-38(-3.5)月差：01-05-31(-1.5)05-09109(4)09-01-78(-2.5)。中阳国际期货官网
【供需】JM供给：煤矿开工率78.77(-14.6)精煤日产量72.47(-9.81)。J供给：230家焦化厂产量52.3(0.66)230家焦化厂产能利用率75.42(0.95)全样本焦化厂产量66.17(0.68)全样本焦化厂产能利用率76.85(0.79)钢企焦炭产量47.74(0)钢企产能利用率87.24(0)。焦炭消费量108.36(0.66)日均铁水240.81(1.48)。中阳国际期货官网
【库存】J库存：焦化厂81.74(0.26)港口库存222.7(-9.1)港口库存环比-3.93(-0.55)钢厂库存693.96(6.52)钢厂库存可用天数12.77(0.15)全国焦炭库存998.4(-2.32)。JM库存：港口273.3(-5.61)焦化厂库存1110.16(33.9)煤矿炼焦煤库存208.1(-4.21)钢厂库存782.59(-6.18)钢厂库存可用天数12.33(-0.09)。中阳国际期货官网
【观点】双焦短期收到煤矿事故影响较大，后续重点关注山西煤矿复产验收、其他地市自检是否延长，以及省级安监是否进一步升级。由于今年矿山库存一直都比较低，叠加焦煤估值低位，事故导致的价格的弹性会被放大。中期来看，焦煤强于焦炭，6月进入动力煤迎峰度夏备煤高峰叠加安全生产月，矿端产能被动力煤分流、安检扰动供给，焦煤实物偏紧概率上升，多空博弈逐步向多头倾斜。中阳国际期货官网
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能 化中阳国际期货官网
沥青中阳国际期货官网
【价格】BU大幅走强，山东现货上涨80元/吨，江苏现货上涨120元/吨，浙江现货上涨10元/吨，成本支撑较强，沥青供应低位，库存持续去化，市场价格推涨。BU7月为4464元/吨(+152)，BU8月为4417元/吨(+153)，山东现货为4450元/吨(+80)，华东现货为4780元/吨(0)。中阳国际期货官网
【结构】BU7月基差为-134元/吨(-102)，BU8月基差为-87元/吨(-103)，BU7月-BU8月为47元/吨(-1)，BU7月-BU9月为128元/吨(+4)。中阳国际期货官网
【利润】炼厂综合利润为-705元/吨(+124)，炼厂综合利润处于亏损状态。中阳国际期货官网
【供应】个别炼厂停产沥青，供应再度减少。周度产量处于低位水平，地炼开工率处于偏低水平，主营开工率处于低位水平。中阳国际期货官网
【需求】北方需求逐步恢复，终端需求氛围好转。周度出货量处于低位水平，表需处于中性偏低水平。中阳国际期货官网
【库存】库存水平中性，季节性去库表现；厂库中性，小幅去库，其中山东地区去库明显；社库中性偏低，小幅去库，其中华东及山东地区去库明显。中阳国际期货官网
【观点】绝对价格中性，相对估值中性；小幅升水，利润偏低，库存中性。沥青供应处于低位水平，北方需求逐步恢复，终端需求氛围好转。美伊局势呈现军事施压与谈判并行的矛盾格局：双方释放缓和信号的同时仍有零星交火摩擦。尽管双方在核问题上做出一定让步，但核心分歧难解——伊朗最终拒绝美国协议内容，并加强对霍尔木兹海峡的管控，地缘不确定性再次抬升。中期需重点关注中东地缘局势的动向，以及委内瑞拉原油出口情况。中阳国际期货官网
【策略】观望。中阳国际期货官网
LPG中阳国际期货官网
【价格】现货民用气：5550元/吨；PG2607：5644元/吨；PG2608：5501元/吨。LPG盘面价格反弹。中阳国际期货官网
【结构】7月合约基差-94元/吨；PG/SC比价1.27；进口利润-86元/吨；PDH现货利润25元/吨。中阳国际期货官网
【供应】LPG国产外放量51.84万吨；国内LPG到港量52.8万吨。中阳国际期货官网
【需求】民用气需求平稳；化工需求方面，伴随PDH装置利润回升，前期检修装置有回归预期，开工率有望上行。终端成品油市场弱势延续，烷基化及MTBE装置亏损，C4需求暂无亮点。中阳国际期货官网
【库存】华东炼厂库容率17%；华南炼厂库容率32%；山东炼厂库容率21%；全国社会库容率72.35%。中阳国际期货官网
【观点】LPG相对估值中性。油气比价持稳，PN价差位于裂解替代平衡点附近。下游PDH装置利润压缩至亏损。供应端，国内LPG炼厂外放量回升，到港量下降不明显，现实供应紧缺幅度不大。海外方面，北美丙烷累库周期，供应同比增幅仍大，丙烷热值比价优势仍存。中东方面供应有收紧预期。需求端，燃烧旺季接近尾声，下游备货较为充足，整体需求平稳。中东局势发酵，霍尔木兹海峡通行效率大幅下降，中东地区局部供应预期紧张甚至中断，LPG远东价格中枢将面临上移，关注中东事态发展。中阳国际期货官网
烧碱中阳国际期货官网
【价格】山东32液碱：600元/吨；山东液氯：250元/吨；SH2607：1949元/吨；SH2608：2060元/吨。烧碱盘面价格震荡。中阳国际期货官网
【结构】7月合约基差–74元/吨；SH/AO比价0.83；出口利润179元/吨。主产区氯碱装置生产利润：180元/吨；主产区液氯下游综合利润：555元/吨；全国氧化铝生产利润100元/吨。中阳国际期货官网
【供应】全国烧碱产量87.77万吨；山东烧碱产量21.97万吨。中阳国际期货官网
【需求】主要下游液碱送货量12800吨,较前日持平，中性偏高水平；整体非铝需求有持稳。中阳国际期货官网
【库存】全国工厂液碱库存28.55万吨；主产区工厂液碱库存6.03万吨；主要下游液碱库存38.12万吨。中阳国际期货官网
【观点】液碱现实供需维持弱势，进入累库周期库存位于高位水平；下游氧化铝利润尚可，铝端需求持稳。盘面继续定价氯碱装置成本区间，液氯强势格局下，碱价或难有明显起色。中阳国际期货官网
橡胶中阳国际期货官网
【价格】RU主力18065元/吨（+215）；NR主力15685元/吨（+410）；美金泰标2380美元/吨（+50）；人民币混合17730元/吨（+320）。中阳国际期货官网
【基差】泰混-RU主力基差-335元/吨（+105）。中阳国际期货官网
【利润】泰标加工利润5美元/吨（+50）。中阳国际期货官网
【库存】RU期货库存15.07万吨（+0）；NR期货库存2.93万吨（+0）。中阳国际期货官网
【资讯】2026年6月1日，上海国际能源交易中心发布关于调整20号胶期货交割升贴水的公告，对印度尼西亚20号胶期货注册商品交割贴水400元/吨，调整自2026年11月2日起实施。中阳国际期货官网
2026年6月1日，上海国际能源交易中心发布关于同意Mainland Group Rare Rubber S.A. “美兰”牌10号胶注册成为20号胶替代品的公告，同意Mainland Group Rare Rubber S.A. 下属MLA2工厂生产的“美兰”牌10号胶注册成为我中心20号胶替代品，执行贴水400元/吨，自公告之日起用于20号胶期货合约的履约交割。中阳国际期货官网
【观点】天然橡胶日内增仓上行，深色偏强，盘后下游工厂按需采购，后续多空分歧在于供应上量期的原料价格回落空间；另外NR新增交割品并设置升贴水引发市场关注。供应端，主产区开割面积扩大，原料价格高位运行，季节性存在压力，本月关注实际上量情况。库存端，中国天然橡胶社会库存去库，关注去库斜率。需求端，国内轮胎企业订单大小厂分化，周度开工数据小幅下滑，关注需求环比回落预期的验证。长期视角关注逢低做多机会，中短期供应上量中，关注季节性预期与现实逻辑切换。中阳国际期货官网
玻璃纯碱中阳国际期货官网
【价格】纯碱现货走弱，期货走强；玻璃现货持平，期货走强。中阳国际期货官网
纯碱现货：华北1200（日-35，周-30）；华中1245（日+5，周+0）。中阳国际期货官网
纯碱期货：1月1277（日+6，周+6）；5月1317（日+12，周+0）；9月1221（日+6，周+3）。中阳国际期货官网
玻璃现货：华北976（日+0，周+0）；华中1070（日+0，周+0）；华南1140（日+20，周+20）。中阳国际期货官网
玻璃期货：1月1150（日+3，周+14）；5月1216（日+5，周+16）；9月1056（日-1，周+12）。中阳国际期货官网
【基差】纯碱基差低位；5/9月差低位；玻璃基差低位，5/9月差低位。中阳国际期货官网
纯碱基差：1月-32（日-1，周-6）；5月-72（日-7，周+0）；9月24（日-1，周-3）。中阳国际期货官网
纯碱月差：1/5价差-40（日-6，周+6）；5/9价差96（日+6，周-3）；9/1价差-56（日+0，周-3）。中阳国际期货官网
玻璃基差：1月-174（日-3，周+1）；5月-240（日-5，周-1）；9月-80（日+1，周+3）。中阳国际期货官网
玻璃月差：1/5价差-66（日-2，周-2）；5/9价差160（日+6，周+4）；9/1价差-94（日-4，周-2）。中阳国际期货官网
【利润】纯碱利润中低位；玻璃利润低位；碱玻比中高位。中阳国际期货官网
纯碱利润：氨碱法毛利-173（日+0，周+0）；联碱法毛利-141（日+0，周+0）；天然法毛利173（日+0，周+0）。中阳国际期货官网
玻璃利润：煤制气毛利-187（日+0，周+0）；石油焦毛利-692（日+0，周+0）；天然气毛利-640（日+0，周+0）。中阳国际期货官网
碱玻比：现货比值1.28（日+0.01，周-0.02）；1月比值1.11（日+0.00，周-0.01）；5月比值1.08（日+0.01，周-0.01）；9月比值1.16（日+0.01，周-0.01）。中阳国际期货官网
【供应】纯碱开工率略增，当前产量中低位；浮法玻璃供应持平。中阳国际期货官网
纯碱供应：整体开工77.4%（环比+0.2%，同比-4.0%），产量74.9（环比+0.2，累计同比+13.8%）。中阳国际期货官网
玻璃供应：产量1809（环比+0，累计同比-2.5%），浮法日熔量148645（环比+0，同比-5.6%）。中阳国际期货官网
【需求】轻碱需求同比偏低，重碱需求环比持平；玻璃下游需求情况一般。中阳国际期货官网
纯碱需求：轻碱下游开工66.9%（环比+1.7%，同比-3.7%）；光伏日熔量82550（环比+0，同比-17.4%），浮法日熔量148645（环比+0，同比-5.6%）。中阳国际期货官网
玻璃需求：1-4月地产数据：主要指标均负增长，增幅有所放缓。中阳国际期货官网
【库存】纯碱去库，表需回落；玻璃累库，表需回落。中阳国际期货官网
纯碱库存：厂库164.7（环比-4.3，同比-4.0%）；表需79.3（环比-1.6，累计同比+14.4%），国内表需73.0（环比-1.6，累计同比+12.4%）。中阳国际期货官网
玻璃库存：13省库存6920（环比+25，同比+19.8%）；表需1794（环比-20，累计同比-2.2%），国内表需1719（环比-20，累计同比-4.0%）。中阳国际期货官网
【观点】周一纯碱现货走弱，期货走强，基差低位，5/9价差低位；玻璃现货持平，期货走强，基差低位，5/9价差低位。目前纯碱处于“低利润+低价格+高库存”的状态，现货中位，期货近月相对估值合理，远月以成本为锚。玻璃处于“低利润+低价格+高库存”的状态，继续累库。策略：多玻璃或多纯碱。中阳国际期货官网
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农产品中阳国际期货官网
油脂油料中阳国际期货官网
【价格】6月1日，CBOT大豆7月收于1181.25美分/蒲，-5.25美分，-0.44%。CBOT豆粕7月收于326.6美元/短吨，-3.0美元，-0.91%。CBOT豆油7月收于79.04美分/磅，+1.38美分，+1.78%。NYMEX原油8月收于92.47美元/桶，+4.71美元/桶，+5.37%。马来西亚BMD棕榈油市场6月1日和2日(周一和周二)逢假期休市，6月3日(周三)恢复交易。中阳国际期货官网
6月1日，DCE豆粕2609收2993元/吨，+2元，+0.07%。夜盘-9元，-0.30%。DCE棕榈油2609收9729元/吨，+137元，+1.43%。夜盘+40元，+0.41%。DCE豆油2609收8596元/吨，+43元，+0.50%。夜盘-3元，-0.03%。CZCE菜油2609收9933元/吨，+27元，+0.27%。夜盘+45元，+0.45%。CZCE菜粕2609收2327元/吨，+26元，+1.13%。夜盘-11元，-0.47%。中阳国际期货官网
【基差】华东地区豆粕基差，9月合约-193元/吨（-12元/日）。华东地区豆油基差，9月合约144元/吨（-3元/日）。豆棕价差，1月合约-1397元/吨，5月合约-1598元/吨，9月合约-1133元/吨。豆菜价差，1月合约-1334元/吨，5月合约-1522元/吨，9月合约-1337元/吨。豆粕月间，15合约253元/吨，59合约-193元/吨，91合约-60元/吨。中阳国际期货官网
【利润】巴西大豆盘面榨利，2026年7月44元/吨，8月36元/吨，9月-11元/吨，10月-70元/吨。2027年2月-61元/吨，3月44元/吨，4月50元/吨，5月16元/吨，6月-45元/吨，7月-99元/吨。中阳国际期货官网
【供给】油厂大豆周度压榨量187.41万吨，开机率60.74%。中阳国际期货官网
【需求】豆粕日成交14.38万吨，前一日8.10万吨。豆油成交6.47万吨，前一日0.98万吨。棕榈油成交800吨，前一日0吨。中阳国际期货官网
【库存】进口大豆商业库存614.28万吨，港口库存787.9万吨。进口菜籽库存31.2万吨。豆油商业库存85.6万吨。棕榈油商业库存74.44万吨。菜油库存40.85万吨。豆粕商业库存32.42万吨。菜粕库存合计22.31万吨。中阳国际期货官网
【资讯】据央视新闻报道，当地时间6月1日，美国总统特朗普表示，他预计将在“未来一周内”与伊朗达成协议，延长当前停火安排并重新开放霍尔木兹海峡。特朗普称，相关谈判进展顺利，并对达成协议表示乐观；据新华社报道，伊朗外交部于6月1日发表声明，谴责美国和以色列持续违反停火协议，强调任何战线上的停火遭到破坏，都意味着违背整体停火安排，并表示伊朗将在必要情况下“动用一切能力捍卫自身利益”。中阳国际期货官网
马来西亚政府：宣布自6月1日起，全国将正式推行B15生物柴油燃料，即在传统化石柴油中混入15%的棕榈油基生物柴油。此举旨在强化国家能源安全、降低对进口化石燃料的依赖，并支持低碳经济转型。她强调，B15计划经过审慎规划，充分考虑了国内棕榈油供需平衡及现有基础设施的承载能力。中阳国际期货官网
USDA每周作物生长报告称，截至2026年5月31日当周，美国大豆优良率为66%，市场预估为68%，上年同期为67%；大豆种植率为87%，市场预估为89%，前一周为79%，去年同期为83%，五年均值为80%；大豆出苗率为65%，前一周为49%，去年同期为61%，五年均值为57%。中阳国际期货官网
【观点】周一，CBOT大豆价格小幅收跌，关注美豆播种进度较快对盘面的影响，但最近也有部分资金在担心美豆局部干旱问题。华东豆粕现货价格反复围绕2800一线博弈，周一2810，基差日间小幅走弱，现货依旧面临巴西大豆到港压力，豆粕连续2周低位类库，9月合约即面临旧作大豆高库存的压力又有潜在天气炒作预期的支撑，同时也在跟随美伊谈判波动。最近市场在关注欧菜单产下调，加菜播种遇到些天气问题的情况，因此菜油偏强。国际原油反复波动，给国际植物油价格带来了显著的波动，关注美伊局势的进一步指引。中阳国际期货官网
棉花中阳国际期货官网
【价格】ICE期棉周一上涨，因印度宣布免除为期五个月的棉花进口关税以增加纺织品出口商供应，叠加原油大涨推升聚酯纤维成本，以及美国出口销售数据强劲等多重利好提振。此外，上周期价跌至一个多月低位，技术性超卖也为反弹提供支撑。交投活跃的12月合约上涨0.57美分或0.72%，结算价报80.16美分。近月7月合约上涨0.49美分，结算价报每磅76.64美分。中阳国际期货官网
郑棉周一涨势扩大。主力09合约涨235点收于16335元/吨，持仓增6千余手。夜盘跌55点，持仓增5千余手。01合约收涨240点于16750元/吨，持仓增9千余手。持仓变动上，棉花总持仓前二十主力持仓中多增2万2千余手，空增2万4千余手。其中多头方，中信增6千余手，国泰君安、招商各增4千余手，国投增3千余手，华泰、中信建投各增2千余手，海通减2千余手。空头方，东证增8千余手，中信增7千余手，中粮、浙商各增3千余手，国投、永安各增2千余手，而瑞达、大地各减2千余手。中阳国际期货官网
【基差】6月1日中国棉花价格指数17650元/吨，涨15元/吨。今日北疆博州区域纺企采购无主体颜色级双29含杂2.9%以内机采新棉疆内库2609合约基差成交价1350-1450元/吨，提货价在17750-17950元/吨，较前一日上涨150-200元/吨。内地方面，今日河北省衡水区域的内地库双29级新疆棉提货价在17800-17950元/吨，较前一日上涨100-150元/吨。中阳国际期货官网
【利润】C32S利润-660元/吨，日变化-137元/吨。J40S利润-1438元/吨，日变化-163元/吨。中阳国际期货官网
【库存】6月1日郑棉注册仓单为12094张，较上周五减少30张。其中内地库9567张，减少5张。有效预报378张，增加3张。合计12472张，减少27张。中阳国际期货官网
【资讯】美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至2026年5月31日当周，美国棉花种植率为66%，此前一周为53%，去年同期为64%，五年均值为67%.中阳国际期货官网
下游：棉纱现货回升。淡季持续，目前棉纱销售整体趋缓，纺企库存普遍小幅上升，但程度较轻，仍在半月左右，也属正常现象，局部有小幅下调开机情况。下游布企累库情况较纱线环节略重，销售压力更大一些。贸易商方面库存处于偏低位。市场淡季氛围下，纺企仍存让利出货情况，局部也有涨价行为。棉花价格上涨，原料补库活动减少。当前各地区纱厂开机率平稳，新疆大型纱厂在九成左右，河南大型企业平均在七成左右，江浙、山东、安徽沿江地区的大型纱厂平均开机在七成左右。冀鲁及江浙C32S环纺在22100-23300元/吨左右(含税，下同)，C40S环纺报价在23100-24700元/吨之间，JC60S环纺报价在30800-31800元/吨之间。广东佛山进口纱C10赛络20100-21100元/吨。中阳国际期货官网
【观点】从国内消费、现货和盘面持仓角度，对棉价仍有支撑，还未改变其偏强走势。最新出现了外盘的高位回落和国内的减仓，有价格短期上涨到位，驱动走弱（美棉乐观需求情绪消退、产棉区有降雨以及国内消费淡季影响等）和利多兑现等多因素影响的结果，也有外围市场的整体联动影响，关注下方关键位置支撑，有企稳表现。政策端，曾于3月份发放加贸配额，这有利于内外价差收缩，但对国内单边压力不足，有赖进一步增量政策，需关注并具体评估。此外，棉花市场也在交易2026/27基本面继续转好的预期，因此后期的实际情况将是未来交易重点，关注后续实际天气情况。宏观依然是棉价节奏和大方向的重要驱动，关注宏观交易逻辑，以及农产品及商品整体走势指引。中阳国际期货官网
玉米中阳国际期货官网
【价格】东北地区玉米价格下调10元/吨，哈尔滨主流报价2210元/吨，长春主流报价2250元/吨。北方港口价格保持稳定，锦州港主流报价2300元/吨。监测数据显示：山东22家重点深加工企业中，11家收购报价持平，11家企业下调收购价格，调整幅度5-20元/吨。销区市场价格整体持稳，其中广东蛇口港自提报价2460元/吨，广西钦州港报价2480元/吨。中阳国际期货官网
【期货】期货07合约收盘2330元（+8），持仓量108.7万手（-2.5万手）；期货09合约收盘2340元（+6），持仓量57.2万手（+0.38万手）。当日期货盘面小幅反弹，成交量萎缩，持仓量大幅回落。中阳国际期货官网
【基差】锦州港现货收购价2300元/吨，与07合约基差为-30，与09合约基差为-40。中阳国际期货官网
【利润】南北港口价格倒挂，贸易利润-10元/吨。中阳国际期货官网
【供应】锦州港晨间汽运集港量约0.15万吨；鲅鱼圈港晨间汽运集港量约1.3万吨，火运集港量0.25万吨。山东地区深加工企业门前剩余到货车辆699辆，环比减少107辆。中阳国际期货官网
【库存】截至5月22日，北方四港库存328.8万吨，环比减少3.8万吨；广东港口库存38.6万吨，环比减少4.3万吨。期货仓单76871手，环比减少125手。中阳国际期货官网
【观点】东北产区贸易报价下调10元/吨，当前深加工持续降价收购，现货调整压力显现。山东地区粮源到货量维持中位水平，深加工企业持续下调收购价格。南方港口价格偏弱运行，市场成交清淡、价格暂稳；北方港口到货量少，港口库存小幅降低，当日现货持稳。盘面快速回落之后迎来短期反弹，当前市场无明确方向性驱动，整体以震荡行情为主。中阳国际期货官网
生猪中阳国际期货官网
【价格】6月1日涌益跟踪全国外三元生猪均价9.61元/公斤，较前一日上涨0.02元/公斤，河南均价10.10元/公斤（-0.02），浙江均价10.06元/公斤（+0.07）。现货价格窄幅调整，市场供需正常；期货市场，6月1日总持仓505993手（+5422），成交量194793（-27566）。LH2607收于10705元/吨（+5），LH2609收于12065元/吨（-10），LH2611收于12745元/吨（+65）。中阳国际期货官网
【观点】政策加码有助稳价，供需边际以及情绪预期将逐渐好转，但供需格局实质改善仍需时间，基础供给压力以及库存消化过程或对应现货磨底表现，养殖端情绪程度影响价格节奏与幅度。短期现货供需博弈，月初继续关注养殖主体出栏节奏。盘面升水，资金情绪预期扰动，价格走向以及空间还需关注现货在政策与市场驱动下实际去产去库路径演绎情况。中阳国际期货官网
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