接连两条中东重磅消息砸出来，行情却走出完全反直觉的走势。中阳国际期货快讯，伊朗对外表态，目前尚未到与美国进行核谈判的阶段；美国必须改变方法，谈判才有可能继续推进。中阳国际期货官网
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就在这条消息落地之后，国际原油快速下杀，WTI原油直接大跌超4%，一举跌破100美元关口，报99.929美元/桶，布伦特原油同步大跌接近3.9%。很多人疑惑，核谈判暂时搁置，地缘风险还悬在头顶，油价为什么反而砸盘？如果绕开核问题，双方能不能达成有限协议？中阳国际期货官网
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我们先把核心逻辑理清楚。中阳国际期货官网
市场此前押注的预期，是美伊有望在近期推进核谈判，哪怕只是阶段性缓和，也能降低霍尔木兹海峡全面封锁的风险。中阳国际期货官网
伊朗这次直接表态，现阶段不开展核谈判，相当于直接掐断市场原本期待的谈判主线。但大家一定要分清一件事：不启动核谈判，不等于完全断绝所有对话，双方依旧可以绕开核议题，谈一些局部、有限的诉求，这也是这次原油暴跌背后资金博弈的关键点。中阳国际期货官网
一、为什么核谈判搁置，原油反而出现大幅跳水中阳国际期货官网
很多朋友的第一直觉是，谈判谈不了，冲突风险上升，油价应该大涨。但这次盘面完全反过来，本质是市场预期发生反转。中阳国际期货官网
前期原油上涨，很大一部分涨幅，是交易“美伊随时可能爆发冲突、封锁海峡”的避险溢价。这段时间连续多轮口头交锋，反复拉扯，多头资金已经提前把地缘风险计价进油价里面。市场慢慢意识到，双方嘴上狠话不断，但谁都不想直接开战。伊朗虽然拒绝核谈判，但并没有宣布立刻封锁霍尔木兹海峡，没有采取实质性军事行动。中阳国际期货官网
资金开始判断：美伊不会走向全面战争，只是核谈判短期暂停。风险不会快速兑现，之前炒起来的避险溢价就没有支撑，多头资金集中获利了结，大量买单撤掉，抛盘涌出，直接带动油价跳水。这就是典型的利好预期慢慢落空，风险溢价快速回吐。中阳国际期货官网
核谈判是美伊之间最尖锐、最难妥协的核心矛盾，核议题谈不拢，意味着全面和解基本不可能。但全面和解谈不成，不等于双方不能达成局部的小协议。核问题是底线博弈，代价太高，双方很难让步。但是在石油出口、冻结资金、海上航行限制这类次级诉求上，存在协商空间，也就是绕开核，单独谈经济、航运相关的条件。中阳国际期货官网
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二、如果绕开核问题，双方有没有机会达成有限协议中阳国际期货官网
伊朗的核心诉求，说到底是解除制裁、拿回被冻结资金，恢复石油出口。核谈判是最难啃的硬骨头，伊朗很清楚，想让美国在核项目上让步，难度极大。如果暂时把核问题放到一边，只谈判海上封锁、资产解冻这类经济诉求，谈判门槛会低很多。中阳国际期货官网
对于美国而言，美国最害怕的是霍尔木兹海峡彻底关闭，油价暴涨推高国内通胀。美方未必愿意现在就解决伊朗核问题，但有动机去谈航道安全，避免冲突直接爆发。双方可以达成临时安排：伊朗保证海峡基础通航，美国适度放宽部分石油相关制裁，解冻一部分资金，核议题延后，留到以后再谈。中阳国际期货官网
当然这种局部协议局限性很强，只能短期缓和紧张氛围，没办法彻底消除中东长期的冲突隐患。一旦局部协议谈崩，风险会再度卷土重来，油价又会快速反弹。中阳国际期货官网
三、我们来看原油盘面多空两大主线的激烈博弈中阳国际期货官网
多头逻辑：中阳国际期货官网
1. 核谈判搁置，意味着美伊根本性矛盾没有解决，中东长期风险依旧存在，霍尔木兹海峡这颗地雷没有拆除，油价下方存在支撑，很难出现单边持续大跌。中阳国际期货官网
2. 只要局部谈判破裂，任何油轮遇袭、航道扰动的突发事件，都能快速点燃避险情绪，原油会迎来强势反弹。中阳国际期货官网
3. 全球原油供给整体偏紧，OPEC+减产托底供给，深度下跌空间会被限制。中阳国际期货官网
空头逻辑：中阳国际期货官网
1. 没有核谈判推进的预期，市场的战争避险溢价快速消退，前期积累大量多头获利盘，集中兑现，引发快速回调，就是今天盘面的行情。中阳国际期货官网
2. 双方都极力避免全面开战，哪怕核不谈，也会尽量维持航道基本通行，封锁海峡的黑天鹅概率比之前市场预想的更低。中阳国际期货官网
3. 全球需求预期偏弱，高油价持续压制消费，油价上行天花板被锁住，一旦地缘情绪降温，就容易回落。中阳国际期货官网
四、后市原油行情怎么走 ，我们分三种情况来说中阳国际期货官网
第一种：只谈局部诉求，绕开核问题达成临时有限协议。市场的地缘风险预期继续降温，原油这波调整还会延续，避险溢价继续回落，价格进一步下探。中阳国际期货官网
第二种：有限谈判也陷入僵局，双方对抗持续升级，出现海上袭击、扣押油轮的实质事件。那么避险情绪会再度卷土重来，油价会快速收复失地，重新反弹上涨。中阳国际期货官网
第三种：长期维持现状，核谈判搁置，局部小摩擦不断，但没有大动作。原油会结束单边行情，进入高位宽幅震荡，消息刺激一次涨跌，来回洗盘。中阳国际期货官网
五、今日我们还需关注哪些信号中阳国际期货官网
第一，重点关注霍尔木兹海峡船只通行情况，是否出现油轮袭击、扣押事件，这是决定油价方向最关键的信号，口头表态影响力有限。中阳国际期货官网
第二，跟踪美伊后续会不会释放消息，启动非核议题的会谈，有没有局部让步的信息传出。中阳国际期货官网
第三，紧盯WTI原油100美元关口支撑，看这个位置能不能守住，若持续跌破，下跌空间会进一步打开。中阳国际期货官网
第四，同步观察黄金白银，地缘恐慌退潮，贵金属同样会承压；一旦冲突升级，贵金属同步走强。中阳国际期货官网
