Part.1 市场行情概述中阳国际期货官网
镍：宏观利空压制与印尼供应扰动博弈，镍价窄幅震荡中阳国际期货官网
本周镍价低开后震荡回升，随后有所回落。周初，市场对美联储政策的预期导致宏观利空情绪占据上风，镍价承压低开；周中，印尼电力供应紧张引发的镍铁减产预期及出口政策变动刺激镍价上行，一度回升至146770元/吨附近；后半周情绪消散，镍价回归宏观偏紧预期，小幅回落。最终沪镍主力运行区间在140500-146770元/吨。中阳国际期货官网
基本面方面，镍矿端，菲律宾镍矿价格加速下跌，1.3%品位CIF成交价已降至50美元/湿吨，1.4%品位CIF价58-60美元/湿吨，矿山FOB报价小幅下探；印尼内贸矿市场受菲矿拖累，高价出现松动，1.5%固定价71美元/湿吨，实际成交有让利空间。镍铁端，受园区电力供应紧张影响，部分镍铁项目被迫让电减产，在产产线同比已降产10-15%，预计6月镍铁环比减产量最多可达3000金属吨/月，供给收缩预期强化；高品位镍铁成交价集中在1160-1170元/镍（舱底含税），低品位议价区间1140-1150元/镍，高低品位价差明显，钢厂采购意愿偏弱，市场供需僵持。印尼总统宣布成立自然资源出口机构，要求棕榈油、煤炭及铁合金等资源出口通过指定的国企，市场普遍担忧后续镍原料将被纳入管控，供应收紧预期升温。精炼镍方面，国内社库高位运行，现货消化压力不减，但硫磺价格持续高企，湿法冶炼成本支撑依然牢固，镍价在14万元/吨附近表现十分坚挺。硫酸镍方面，原料MHP折扣系数再度微涨至Ni93-94%/Co92%，电池级硫酸镍晶体中间价报33500元/吨，三元前驱体811型报121900元/吨，下游采购以刚需为主。中阳国际期货官网
综合来看，宏观利空与印尼供应扰动持续博弈，成本支撑坚挺但高库存压制上行空间。预计下周镍价维持震荡，运行区间139000-145000元/吨，需重点关注印尼出口管制政策落地范围及电力供应对镍铁的实际冲击力度。中阳国际期货官网
Part.2 产业链价格一览中阳国际期货官网
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