每逢美联储公布利率决议时，国际金市往往面临更复杂的多空博弈，而本周在美联储鹰派转向、地缘局势反复以及技术面共振的多重影响下，金价波动尤为剧烈。香港第一金市场部负责人陈生在本期美联储利率决议公布后导致现货黄金呈现了上蹿下跳的行情，而在PPL International人民币公斤条黄金也同步上演了高台跳水的行情波动，让市场黄金投资者关注度持续升温。中阳国际期货官网
第一金：美联储维持利率不变
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一、今日金市概览：多重利空叠加，金价加速下行中阳国际期货官网
国际现货黄金市场延续跌势，呈现加速下行态势。现货黄金跌幅扩大至2%，报4120美元/盎司附近，正式失守4150美元关口。现货白银同步承压，跌超3%报62.00美元/盎司，纽约期银日内大跌4.19%。国内黄金市场方面，人民币公斤条黄金约报910–915元/克，沪金主力约938元/克，跟随外盘同步走弱。中阳国际期货官网
现货黄金呈现典型的“倒V”走势——盘中一度逼近4330美元关口，随后一路下行，抹去日内全部涨幅，最终收跌1.14%报4220美元/盎司。亚洲时段，金价进一步跌破4200美元关口，连续第三个交易日遭遇卖盘。中阳国际期货官网
本轮金价急跌是多重利空因素共振的结果，香港第一金市场部负责人陈生：GOLDFX009将从以下几个核心逐一拆解金价下跌因素。中阳国际期货官网
二、核心驱动因素分析中阳国际期货官网
（一）美联储鹰派立场骤变，降息预期彻底破灭中阳国际期货官网
第一金陈生表示美联储维持联邦基金利率目标区间在3.50%至3.75%不变，但政策信号的鹰派转向令市场措手不及。新任主席沃什在首场议息会议上明确传递了“在更长时间内维持更高利率，必要时不排除再度加息”的强硬信号。点阵图显示，2026年底利率中位数升至3.8%，19位决策者中有9位预计今年晚些时候有必要加息。市场对12月加息的概率预期已从声明前的61%飙升至85%。中阳国际期货官网
这意味着高利率环境将持续更长时间，对不生息的黄金资产构成持续性压制。美元指数受此推动触及一年新高100.92，强势美元令以美元计价的黄金承压明显。中阳国际期货官网
（二）地缘局势“利多出尽”，避险逻辑逆转中阳国际期货官网
此前市场寄望于美伊临时和平协议能稳定中东局势，但事态发展充满变数。老美取消原定前往瑞士参加美伊谅解备忘录签署仪式的行程，老伊谈判代表团同样推迟行程。等于双方会谈正式取消。这种“协议签署在即却又生变数”的局面，令此前基于地缘风险缓释的黄金抛售逻辑进一步强化——市场此前已提前定价和平红利，而协议的不确定性反而未能有效触发避险买盘回归。中阳国际期货官网
第一金：人民币公斤条黄金
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三、人民币公斤条黄金同步国际金价走势中阳国际期货官网
在当前的贵金属交易环境中，国际金价走势大幅震荡从而带动了公斤条黄金价格走势的热度。作为香港黄金交易所（原香港金银业贸易场）AA类行员香港第一金（成员编号114）及认可电子交易商。第一金陈生表示在全球开始去美元化时，黄金是公认的硬通传统货币，而人民币跟黄金挂钩是央行势不可挡的货币战略。中阳国际期货官网
人民币公斤条黄金是香港金银业贸易场于2011年10月17日推出的、以人民币计价和结算的现货黄金合约。在“十二五”规划期间推动设立，旨在推进人民币国际化进程并丰富离岸人民币黄金产品。中阳国际期货官网
以克为基础设计，一标准手代表1000克（即1公斤）黄金。这种设计更贴合国内投资者的认知习惯，相比于国际市场上以盎司为单位的黄金合约，更便于理解、计算与风险控制。中阳国际期货官网
作为全球首个离岸市场以人民币计价的黄金现货产品，人民币公斤条黄金不仅为投资者提供了多元化的人民币投资选择，也巩固了香港作为世界主要黄金交易中心的地位。中阳国际期货官网
香港第一金市场部负责人陈生
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四、第一金陈生总结与展望中阳国际期货官网
综合来看，当前黄金市场正处于美联储政策转向鹰派、地缘溢价消退、技术面破位三重压力共振的阶段。短期金价仍面临进一步下行风险，4100美元为关键支撑区域。若该区域失守，金价可能进一步下探至4000美元关口附近。中阳国际期货官网
然而，从中长期视角出发，黄金的长期配置逻辑并未发生根本改变。全球央行持续购金、去美元化趋势延续以及潜在的货币政策转向窗口，仍在不断夯实贵金属的底部支撑。全球央行持续购金及债务高企的长期逻辑未变，黄金的避险与抗通胀属性依然稳固。中阳国际期货官网
免责声明：本文章由香港第一金市场部负责人陈生个人分析，仅供参考不构成投资建议。投资者宜保持谨慎、密切关注全球经济数据及美联储利率后续表态，投资有风险，入市需谨慎。中阳国际期货官网
