一条金项链，按照品牌金饰挂牌价来算，年初最高点和现在的价差超过500元一克。中阳国际期货官网
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10月28日周大福足金饰品挂牌价为1202元/克，老凤祥挂牌价为1200元/克，周生生官网足金饰品售价为1198元/克，主流品牌在1200元/克附近。今年1月29日周生生足金饰品曾报出1708元/克、老庙黄金报出1706元/克，是年内最高点；根据此计算，周生生累计下跌503元/克、老庙下跌505元/克，跌幅均接近29%。在成都春熙路，金店店长算过一笔账，一支25克的黄金手镯，年初高位入手大约要4万元，现在买大约3万元，省下近一万元。中阳国际期货官网
但是金价跌下来并不等于买金的人只是“捡便宜”。买金这件事本身，就存在着比价格更深的变化。中阳国际期货官网
这轮下跌来得并不慢。10月23日现货黄金跌破4000美元/盎司，收盘价为3995.54美元/盎司。国内品牌金饰克价跟着下调，9月24日主流品牌普遍在1300元/克附近，到10月底已经跌了大约100元。推着金价往下走的主要力量来自利率预期，油价上涨增强了美国通胀的黏性，市场对于美联储12月加息的预期升温，美元和美债收益率得到支撑，黄金作为不付息资产的吸引力随之下降。华西证券认为部分投资资金在组合去杠杆的时候会把黄金当作变现的对象来放大回调幅度。市场数据显示，12月会议加息到4.00%～4.25%的概率一度达到了68.9%。中阳国际期货官网
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按照常理来说，金饰价格下降后首饰应该会卖得更多。但是今年上半年的数据呈现出的是一种更为分化的情况。中阳国际期货官网
世界黄金协会发布的2026年中国金饰零售趋势洞察中显示，上半年国内金饰消费吨数同比减少30%到136吨，创下了2006年以来同期最低纪录；同期消费金额却同比增加5%到1440亿元，是历史上第二高的上半年金饰消费规模。买的人少了，花的钱反而多起来——单价涨得太快把很多按克买首饰的需求挡在了门外。中阳国际期货官网
真正承接起这部分需求的，就是金条。根据中国黄金协会的数据，2026年上半年全国黄金消费量为511.412吨，同比增长1.23%；其中黄金首饰消费量为132.133吨，同比下降了33.88%，金条及金币消费量为339.336吨，同比增长了28.42%。投资金的规模已经超过了首饰用金的2.5倍。世界黄金协会把这一变化归结为“量价背离”，即消费者不再像以前那样购买厚重的足金首饰，而是转向克重更轻的硬足金产品或者以旧换新来适应高成本；带有投资目的的消费者则把注意力投向溢价更低的金条和金币。中阳国际期货官网
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因此金价从高位回落之后，最先动起来的并不是“等抄底”的消费者。在北京菜百，有去年结婚的市民当时嫌金价太高只买了两个戒指，最近补购了100多克金饰，对比去年高价时省下四万多元。衢州门店的婚嫁“三金”、“五金”仍是成交主力，但是手镯、项链的克重在减少，消费者更喜欢精致的小件来控制总价。金店也进行调整，不再强调克重，而转向轻量化、高工艺附加值的产品，用设计和文化溢价代替了“越重越保值”的旧逻辑。中阳国际期货官网
金价下跌了500元一克，在柜台前又热闹起来。但是热闹背后，首饰消费在黄金需求中已经让位于投资金条，买金的人也把“压箱底”变成了“日常戴得出去”。价格回调释放出一部分被高价压住的刚需，但是并没有把黄金消费拉回到从前那个以克重论价值的时代。中阳国际期货官网
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